Móveis de Valor - Edição 219

33 moveisdevalor.com.br âmbito do G20, o Brasil aparece com a quarta maior inflação do grupo para o mesmo período, com 10,1%. Segundo o IBGE, o IPCA segue em patamar elevado, de 10,7%, mesmo com deflação de 0,68% em julho. A variação de -0,68% foi a menor taxa registra- da desde o início da série histórica, iniciada em 1980, mas ela esconde um truque de ilusionismo. Dos nove grupos de produtos e serviços, sete apresentaram alta e dois tiveram recuo, transpor- tes e habitação. A queda de 14,15% no preços dos combustíveis puxou o índice para baixo por conta de uma medida artificial de redução de alíquota de impostos, mas como a duração do impacto é curta, de um mês apenas, a pressão inflacionária tende a continuar até meados de 2023. É esta persistência que o BC do Brasil monitora. No período de 16 meses, entre março de 2021 e agosto de 2022, a Selic saltou de um patamar de 2,0% para 13,75% ao ano. A elevação das expecta- tivas e das projeções de médio prazo se concentra- ram nos preços administrados, em função do ca- ráter temporário de algumas medidas tributárias. Para o COPOM, a estratégia para trazer a inflação projetada para o redor da meta requer que o ciclo de aperto monetário (taxa Selic) continue avan- çando em território ainda mais contracionista e por um período suficientemente prolongado. As condições para o Banco Central iniciar o processo de reversão dos juros são duas. A pri- meira é a inflação indicar que está na direção da meta do BC. A segunda é que as expectativas dos agentes de mercado também estejam próximas das metas. O momento da virada divide os ana- listas, podendo acontecer no quarto trimestre de 2022, como na virada do primeiro para o segun- do semestre de 2023. Vai depender das condições em que o mundo se encontrará e, internamente, se o próximo presi- dente da República apontar para uma situação real de sustentabilidade fiscal. Tudo indica que o PIB, após alta de 4,6% ano passado, deve fe- char o ano entre 1% e 1,5%. A taxa de desem- prego encerrou o primeiro semestre com 9,3% e pode ficar abaixo de 9% em dezembro. Já a inf lação acumulada no ano é de 4,7% e tende a fechar o ano entre 7% e 8%. 0,87 IPCA - MENSAL 12 MESES EM% AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL 1,16 1,25 0,95 0,73 0,54 1,01 1,62 1,06 0,47 0,67 -0,68 Fonte:IBGE INFLAÇÃO ACUMULADA EM 12 MESES ENCERRADOS EM JULHO NOS PAÍSES DO G20 – EM% 1º 2º 3º 4º 5º 6º 7º 8º 9º 10º 11º 12º 13º 14º 15º 16º 17º 18º 19º 20º Turquia Argentina Rússia Brasil ReinoUnido EstadosUnidos União Europeia México Canadá Itália Alemanha África doSul Índia Coreia doSul França Austrália Indonésia China Japão Arábia Saudita 79,6 64,2 15,9 10,1 9,4 9,1 8,9 8,2 8,1 7,9 7,5 7,4 7,0 6,3 6,1 6,1 4,9 2,5 2,4 2,3